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指标2026H1油气电气2025H1油气电气2025全年油气电气2026H1电解铜箔2025H1电解铜箔2025全年电解铜箔营业收入（亿元）1.802.284.832.031.585.99营业成本（亿元）1.642.074.341.821.194.03营业利润（亿元）-0.220.25-0.01-0.37-0.230.75

油气电气板块上半年收入同比下滑约21%，营业利润由正转负。电解铜箔设备板块收入同比增长约28%，但营业利润亏损扩大，从-0.23亿元扩大至-0.37亿元。两个分部在上半年均录得营业亏损，合计营业利润为-0.59亿元。

从产品维度看，2026年上半年电解铜箔设备收入2.03亿元，油气类商品收入1.17亿元，电气风电类商品收入0.62亿元。2025年全年电解铜箔设备收入5.99亿元、油气类商品2.66亿元、电气风电类商品2.07亿元。电解铜箔设备仍是第一大收入来源，但上半年收入规模仅相当于2025年全年的约34%，收入确认节奏偏慢。

值得关注的是，2025年年报披露子公司洪田科技已签订尚未履行完毕的销售合同金额共计101,002.84万元，其中前五大合同合计62,342.29万元，涵盖真空镀膜设备、生箔机、阴极辊等产品，预计履行时间延伸至2027年及以后。在手订单的充裕程度与当期收入确认节奏之间存在明显的时间差。

指标2026H12025H12025全年研发费用（亿元）0.230.410.66同比变动-42.23%+123.01%+18.30%

2026年上半年研发费用为2,344.76万元，较上年同期的4,058.90万元下降42.23%。从费用构成看，研发材料及其他直接投入费用从2,370.18万元降至1,230.93万元，委托研发费用从367.42万元降至0。研发人员薪酬及股份支付从945.46万元降至773.69万元。研发投入的收缩与公司当期亏损扩大形成对照，管理层在经营讨论中未对研发费用下降给出直接解释。

指标2026H12025H1同比变动营业收入（亿元）3.833.86-0.98%利润总额（亿元）-0.60-0.47不适用归母净利润（亿元）-0.47-0.36不适用扣非归母净利润（亿元）-0.60-0.42不适用经营活动现金流净额（亿元）0.921.13-18.06%总资产（亿元）29.5524.88+18.73%归母净资产（亿元）7.678.11-5.35%

营业收入基本持平，但利润端亏损扩大。营业成本同比增长6.05%，销售费用增长46.83%，管理费用增长17.34%，研发费用下降42.23%。销售费用增长主要源于职工薪酬、差旅费、业务招待费等项目的增加，管理费用增长主要源于咨询服务费从270.18万元增至716.01万元以及股份支付费用从69.06万元增至205.37万元。

总资产较上年末增长18.73%，主要系东莞速远并表及新增投资所致。经营活动现金流净额仍保持正值（0.92亿元），但较上年同期下降18.06%。

2025年年报中，立信中联会计师事务所出具了保留意见的审计报告，这一事项在2026年中报中未再提及。

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