【券商聚焦】长江证券维持福莱特玻璃(06865)“买入”评级 指竞争格局有望优化

2026-05-20 15:14:25 来源:金吾财讯


(资料图片)

金吾财讯|长江证券发布研报指,福莱特玻璃(06865.HK)2026年一季度实现收入36.74亿元,同比下降9.95%;归母净利0.38亿元,同比下降64.06%。研报维持“买入”评级,但未披露具体目标价。研报核心逻辑集中于供给加速出清带来的竞争格局优化。Q1光伏玻璃价格下降导致盈利承压,但公司仍保持微利水平,相对二三线企业具备超额盈利优势。Q1毛利率14.44%,同比提升2.72个百分点,环比下降9.83个百分点。期间费用率10.21%,同比提升2.33个百分点,管理费用增加主因产能布局优化支出。Q1计提资产减值损失0.82亿元,预计因光伏玻璃跌价导致存货减值。经营性现金流3.00亿元,同比增长,主因购买商品、接受劳务支付的现金减少。业务方面,Q1销量同比略有下降,受终端需求平淡影响。公司已投产安徽和南通2条产线,预计市占率保持稳中有升。当前2.0mm光伏玻璃价格跌破10元/平,二三线企业窑炉陆续冷修,产能有望加速出清。研报预计基本面将在Q2见底,随着国内需求释放及海外能源安全加大新能源投入,量利水平有望逐季修复。风险提示包括竞争格局恶化和光伏装机不及预期。

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