和讯信息曾宇豪：下一个抱团的板块在哪里？

2026-04-17 20:11:15 来源：和讯财经小 中

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4月17日，和讯信息曾宇豪表示，当下根本不是讨论CPU估值贵不贵的时候，这里存在巨大误解。若按2026年一致盈利预期计算，CPU三大龙头市盈率仅30 - 40倍。很多人对这个数字没概念，要知道2021年年初消费蓝筹牛市巅峰时，白酒酱油的市盈率无论静态还是动态都超50倍，比现在的CPU还贵。说到底，CPU作为硬科技行业，涨势迅猛让踏空者叫苦不迭，可估值却比不上当年的消费股。而且，CPU并非宝妈小散推动上涨，其量能走势是典型的抱团托举，小散只是“打酱油”。别有偶像包袱，我没有看多或看空CPU，只是想告诉大家，只要有炸裂业绩支撑，机构抱团可以不讲道理、火力全开，所以得站在机构思维考虑问题。我有三点看法：其一，CPU一季报不仅业绩炸裂，资本开支即产能扩张进度也十分迅猛，其上游公司必将受益，今年业绩会持续爆发，我们要挖掘其中涨幅较少的冷门供应商；其二，CPU抢了锂电风头，是因为锂电业绩虽好，但不如CPU，CPU业绩断崖式领先全市场，所以短期市场资金围绕CPU打转。不过，锂电自身业绩不差，估值和产业周期都处于拐点，除CPU外，全市场确定性最强的就是锂电，且锂电作为赛道股符合机构审美，机构对新能源有“肌肉记忆”，我感觉CPU之后机构抱团的地方可能就是新能源；其三，创新药近期呈震荡走势，这种走势反而利于机构吸筹，它也是完美契合机构审美点的板块，有想象空间、业绩拐点和政策扶持，创新药慢牛一旦启动会令人惊叹，其缺点是走势慢，但慢也有慢的好处，上车机会较多。

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